Met die “Jaarverslagseisoen” wat amper tot ’n einde gekom het op 30 April, het A-aandeelgenoteerde maatskappye onwillig of onwillig 2021-jaarverslae uitgedeel.Vir die fotovoltaïese industrie is 2021 genoeg om in die geskiedenis van fotovoltaïese aangeteken te word, want die kompetisies in die industrieketting het in 2021 die witwarm stadium begin betree. Oor die algemeen bestaan die PV-industrieketting uit kernsegmente soos silikon, silikon wafers, selle en modules, en sekondêre segmente soos FV-hulpmateriaal en FV-toerusting.
Die “netwerkpariteit” is verwesenlik vir fotovoltaïese kragopwekking wat vir meer as tien jaar by terminale fotovoltaïese kragsentrales nagestreef is, wat op sy beurt strenger vereistes stel vir die koste van die fotovoltaïese industrieketting.
In die silikonsegment van die bedryfsketting stroomop is daar 'n groot vraag na groenkrag as gevolg van koolstofneutraal, wat die pryse van silikon wat teen die stadigste spoed uitgebrei word skerp laat styg, en dus 'n groot impak op die oorspronklike winsverspreiding van die bedryfsketting veroorsaak. .
In die silikonwafelsegment daag 'n nuwe krag van silikonwafels soos Shangji Automation die tradisionele silikonwafelvervaardigers uit;in die selsegment begin N-tipe selle P-tipe selle vervang.
Al hierdie verweefde gebeure kan die beleggers verward laat voel.Maar aan die einde van jaarverslae kan ons 'n blik kry op winste en verliese van elke PV-maatskappy deur die finansiële data.
Hierdie pos sal die jaarlikse resultate van dosyne PV-maatskappye hersien en kern finansiële data in verskeie segmente van die bedryfsketting afbreek in 'n poging om die volgende twee vrae te beantwoord:
1. Watter segmente van die PV-bedryfsketting het wins in 2021 behaal?
2. Hoe sal die winste van die FV-bedryfsketting in die toekoms versprei word?Watter segmente is geskik vir uitleg?
Groot winste van silikon bevorder die ontwikkeling van silikonwafels, maar selle het stadige besigheid beleef
In die hoofsegmente van die FV-industrieketting het ons die genoteerde FV-maatskappye gekies met duidelike finansiële data-openbaarmaking vir die besigheidsegmente van silikon - wafer - sel - module, en vergelyk die inkomste en geweegde bruto marge van verskillende besigheidsegmente van elke maatskappy , om die winsgewendheidsveranderinge van elke segment van die PV-industrieketting duidelik te weerspieël.
Die inkomstegroeikoers van hoofsegmente van PV-industrieketting is hoër as die bedryfsgroeikoers.Volgens CPIA-data was die wêreldwye nuwe PV geïnstalleerde kapasiteit ongeveer 170GW in 2021, 'n toename van 23% op 'n jaargrondslag, terwyl die inkomstegroeikoers van silikon/wafer/sel/module 171.2%/70.4%/62.8% was. /40.5% onderskeidelik, in 'n dalende toestand.
Uit die perspektief van bruto marge het die gemiddelde verkoopprys van silikon gestyg van 78 900/ton in 2020 tot 193 000/ton in 2021. Deur voordeel te trek uit die aansienlike prysverhoging, het die bruto marge van silikon aansienlik toegeneem van 30,36% in 2020 tot 64%. 2021.
Die wafersegment het sterk veerkragtigheid getoon, met bruto marges wat die afgelope drie jaar op sowat 24% gebly het, ondanks die skerp styging in silikonkoste.Daar is twee hoofredes vir die stabiele bruto marge van die wafer-segment: Eerstens is die wafer in 'n relatief sterk posisie in die industrieketting en het 'n sterk bedingingsmag bo stroomaf selvervaardigers, wat die meeste van die kostedruk kan verskuif.Tweedens het Zhonghuan Semiconductor, een van die belangrike uitsetkant van silikonwafelvervaardigers, sy winsgewendheid aansienlik verbeter ná die voltooiing van hibriede hervorming en bevordering van 210 silikonwafels, en speel dus 'n stabiliserende rol in die bruto marge van hierdie segment.
Die sel en module is die werklike slagoffer van die huidige golf van silikonprysstygings.Die bruto marge van die sel het van 14,47% tot 7,46% gedaal, terwyl die bruto marge van die module van 17,24% tot 12,86% gedaal het.
Die rede vir die beter prestasie van die bruto marge van die modulesegment in vergelyking met die selsegment is dat die kernmodulemaatskappye almal geïntegreerde maatskappye is en geen middelmanne het om die verskil te verdien nie, dus is hulle meer bestand teen druk.Aikosolar, Tongwei en ander selmaatskappye moet silikonwafels van ander maatskappye koop, so hul winsmarges is natuurlik onder druk.
Ten slotte, van die bruto wins (bedryfsinkomste * bruto marge) veranderinge, is die lot gaping tussen verskillende segmente van fotovoltaïese industrie ketting meer voor die hand liggend.
In 2021,die bruto wins van die silikonsegment het met soveel as 472% gegroei, terwyl die bruto wins van die selsegment met 16,13% gedaal het.
Daarbenewens kan ons sien dat alhoewel die bruto marge van die wafersegment nie verander het nie, die bruto wins met byna 70% toegeneem het.Trouens, as ons dit vanuit 'n winsperspektief bekyk, trek silikonwafels eintlik voordeel uit die silikonprysverhogingsgolf.
Fotovoltaïese hulpmateriaalmarges is beskadig, maar toerustingverkopers bly sterk
Ons het dieselfde metode aangeneem in die hulpmateriaal en toerusting van fotovoltaïese industrieketting.In die genoteerde fotovoltaïese maatskappye het ons relevante aanbiedinge gekies en die winssituasie van die ooreenstemmende segmente ontleed.
Elke maatskappy het 'n afname in die bruto marge van fotovoltaïese hulpmateriaalsegment gesien, maar almal kan winsgewendheid behaal.In die algemeen het PV-glas en omskakelaars gely onder toenemende inkomste sonder om wins die meeste te verhoog, terwyl die winsgroeikoers van PV-film relatief meer uitstekend was.
Die finansiële data van elke toerustingverkoper is baie stabiel in PV-toerustingsegment.Wat die bruto marge betref, het die geweegde bruto marge van elke toerustingverkoper van 33,98% in 2020 tot 34,54% in 2021 toegeneem, amper onaangeraak deur verskeie dispute in die hoof-PV-segment.Wat inkomste betref, het die algehele bedryfsinkomste van die agt toerustingverkopers as geheel ook met 40% toegeneem.
Die algehele prestasie van die FV-industrieketting naby die stroomop van silikon- en wafersegment se winsgewendheid is relatief goed in 2021, terwyl die stroomaf sel- en modulesegment aan die streng kostevereistes van die kragstasie onderhewig is, en sodoende winsgewendheid verminder.
Fotovoltaïese hulpmateriaal soos omskakelaars, fotovoltaïese film en fotovoltaïese glas is gerig op die industrieketting stroomaf-kliënte, so winsgewendheid in 2021 is in verskillende mate beïnvloed.
Watter veranderinge sal in die toekoms met die PV-industrie gebeur?
Die silikonprys wat die hoogte ingeskiet het, is die hoofrede vir die veranderinge in die winsverspreidingspatroon van die FV-bedryfsketting in 2021. Dus, wanneer sal silikonpryse in die toekoms daal en watter veranderinge sal in die FV-bedryfsketting plaasvind nadat die afname die fokus geword het van beleggers se aandag.
1. Silikonprysoordeel: Die gemiddelde prys bly hoog in 2022, en begin in 2023 daal.
Volgens die data van ZJSC is die wêreldwye silikoneffektiewe kapasiteit in 2022 ongeveer 840 000 ton, wat ongeveer 50% groei op 'n jaargrondslag is en ongeveer 294GW se vraag na silikonwafers kan ondersteun.As ons die kapasiteitstoewysingsverhouding van 1,2 in ag neem, kan die effektiewe silikonkapasiteit van 840 000 ton in 2022 aan ongeveer 245GW se geïnstalleerde FV-kapasiteit voldoen.
2. Silikonwafelsegment sal na verwagting in 2023-2024 prysoorlog begin.
Soos ons weet uit die vorige oorsig van 2021, trek silikonwafelmaatskappye in wese voordeel uit hierdie golf van silikonprysstygings.Sodra silikonpryse in die toekoms daal, sal wafermaatskappye onvermydelik hul waferpryse verlaag as gevolg van druk van eweknieë en stroomafsegmente, en selfs al bly bruto marges dieselfde of styg, sal bruto wins per GW afneem.
3. Selle en modules sal in 2023 van dilemma herstel.
As die grootste “slagoffer” van die huidige golf van silikonprysstygings, het die sel- en modulemaatskappye stilswyend die koste van die hele bedryfskettingdruk gedra, ongetwyfeld hoop die meeste dat silikonpryse daal.
Die algehele situasie van die PV-industrieketting in 2022 sal soortgelyk wees aan dié van 2021, en wanneer silikonkapasiteit in 2023 ten volle vrygestel is, sal die silikon- en wafersegmente heel waarskynlik 'n prysoorlog ervaar, terwyl die winsgewendheid van die stroomaf-module en -sel segmente sal begin optel.Daarom sal sel-, module- en integrasiemaatskappye in die huidige PV-industrieketting meer aandag verdien.
Postyd: Jun-10-2022